小康股份：一个三线车企的豪赌

最近发现新能源汽车领域冲进了一匹黑马——所谓一千块钱买一匹马的骨头这支刚刚被华为看好的小康股，不仅悄然步入新能源汽车的轨道，5月份还实现了新能源汽车累计销量过万，吸引了投资者和消费者的目光

日前，在连续三个涨停板后，小康发布了《关于股票交易异常波动的公告》公告显示，2022年6月1日，2日，6日连续三个交易日，小康股份股价上涨20%按照上交所的规定，小康股价暴涨属于异常波动

小康表示，经自查，公司生产经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大信息同时，未发现可能对公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道或市场传闻至此，资本市场上的五天四个涨停和三连涨停小康行为在平息前被疯狂抢夺

那么，小康为什么突然得到了大家的关注和资本的追捧呢有了华为的技术加持，这个在新能源汽车领域默默无闻的企业能否实现自己的造车新梦想从其销量的变化来看，小康面临的一个致命问题是什么

一次漂亮的弯道超车

提到小康可能有人会觉得陌生，但提到东风小康却是众所周知的。

二十年来，东风小康的品牌知名度甚至超过了东风沈峰的自主品牌大众化的东风风光580也是小康研发生产的车型，所以很多人误以为东风风光和东风小康是东风乘用车的自主品牌

小康的前身——重庆市巴县凤凰电动弹簧厂是一家汽车坐垫弹簧生产企业，从1986年至今已有26年历史2002年推出新感觉摩托车品牌，宣布从零部件加工转向摩托车生产销售一年后的2003年6月，依靠央企东风汽车的大腿，东风和东风各出资50%，成立东风小康汽车公司，正式进军汽车行业直到2016年，小康成功登陆a股

近十年来，小康畅销的风光580，风光360等几款SUV车型，凭借皮实，续航，性价比高等优势，在自主品牌中低端市场长期占据一席之地所以小康的汽车品牌形象也给人一种三线车企的感觉

小康与那些大型汽车巨头相比，无论是品牌影响力，资金实力，还是对供应链的控制能力，都不是一个量级的生产摩托车没问题，生产汽车就不一样了特别是生产出来的车要有竞争力，打破低端车的固有形象，否则市场不会认可在这条路上，比亚迪，吉利，长安都走过一段艰难的路

与其重建一个品牌形象，不如重塑一个品牌形象当你已经在一条设定好路线的赛道上被对手甩在后面，与其奋力追赶，做无用功，不如寻找一条适合自己的新赛道，寻求弯道超车的机会

小康一路走来:首先，在牵手东风的第二年，淮海动力公司成立，借助东风的品牌实力，开始专注于汽车的核心发动机到2017年5月，小康第300万台汽车发动机正式下线发动机会出类拔萃，但是一个私家车公司能掌握核心技术，无疑是对品牌形象非常好的加分项

其次，2017年，金康汽车获得全国第八个新能源生产资质决定进军新能源汽车后，旗下美国新能源汽车公司正式投入试运营，并以1.1亿美元收购了美国顶级汽车解决方案提供商AMG的民用汽车工厂后来美国公司更名为SERES带回国内市场，也就是今天的金康Selys新能源汽车品牌

我去美国造车这几年，小康并没有看到什么突出的成绩，但是一个从硅谷回来的国外品牌赛勒斯，听起来就不一样了。

终于在2022年的今天，与华为深度合作打造的全新AITO品牌，首款车型M5正式落地目前和华为造车，小康是认真的，可见赌的势头

赛勒斯的反击轨迹

华为联合造车可以算是全面建成小康社会26年后，a股上市后的第三件大事，仅次于联合东风，其重要性甚至可以说是远远领先于两件大事。

日前，小康公布了5月产销数据小康5月实现汽车21444辆，同比下降32.44%实车月销量19994辆，同比下降28.49%，其中新能源汽车销量达10452辆，同比增长244.04%新能源汽车销量占比首次过半，达到52.28%，这也是小康新能源汽车销量首次超过燃油汽车

前5个月整体来看，小康共实现102，557辆，同比下降14.90%共销售汽车99966辆，同比下降10.31%其中，新能源汽车销售33204辆，同比增长212.33%，占总销量的33.22%

显然，小康社会增长的动力在于新能源，而新能源的主要支撑点在塞蕾斯，塞蕾斯的背后是M5车型的大卖。

《子弹财富观》根据小康销量数据发现，5月份塞莱斯品牌销量达到5440辆，同比增长16.16%，而旗下新品牌AITO凭借首款M5车型实现5006辆从交付三个月来看，吴洁M5累计销量达到11296辆

这不仅实现了连续三个月的正增长，还创下了首台87天达到1万台的最短交付周期新纪录。

造车新势力知名品牌实现这一目标用了175天，蔚来184天，小鹏188天，蓝途205天，零跑633天...

图/网络

《子弹财经观》还发现，过去每月销量只有几百台甚至更多的Selis品牌，虽然挤掉了SF5车型的市场，但自从AITO品牌的M5开始交付后，也扛起了Selis的大旗截至5月底，吴洁M5的销量连续第三个月占据Selis品牌90%以上的份额同时，吴洁M5直接贡献了小康新能源汽车40%的销量

最后，《子弹财经观》查阅小康近两年的销量发现，2021年小康实现汽车销量266616辆，其中新能源汽车41440辆，占比仅为15.54%2020年汽车销量273590辆，新能源汽车只有20275辆，占比仅为7.41%

也就是说，在短短一年半的时间里，小康新能源汽车销量从不足10%迅速攀升至50%，总销量仍处于较为明显的下降趋势。

这是小康面临的一个致命问题:在总量萎缩的同时，新能源的销量和占比却在奇怪地上升，结果就是传统车型已经被严重边缘化更令人担忧的是，新能源汽车逆势崛起的背后，完全依赖于与华为的深度合作，而不是通过自身的技术突破

股价飙升的背后

事实上，小康新能源造车还不晚距离其两款量产车型SF5和SF7发布已经过去了四年如果说是金康新能源汽车成立的第七个年头，那么小康从旗下纯电动商用车锐驰品牌涉足新能源已经有20年了

即使起步早，跑得快，小康型新能源汽车的销量占比一直被忽略这可能会让管理层很心疼:新能源搞了这么多年，却什么都没做成继续忍受这个不是问题

2019年1月，小康和华为举行了一场不起眼的签约仪式双方将在新能源汽车领域开展合作，包括工业互联网，ICT基础设施，新能源汽车智能化，联网等华为将帮助小康制造智能电动汽车

此时距离赛勒斯首款车型SF5正式发布还不到三个月，但距离联合汽车的打造已经将近两年。

2020年11月，华为预约智能汽车业务，引起业界关注在业界质疑华为造车的同时，小康被资本市场抢了先为此，华为在11月25日发布的内部发行决议中再次表示，华为不造整车，而是专注于ICT技术，帮助车企造好车，成为智能网联汽车的增量零部件提供商

图/华为心社区

正是在华为传言造车的这个月，小康迎来了上市以来的高光时刻11月16日至11月24日的8个交易日里，小康走出7个涨停板，股价从9.82元飙升至19.86元可是，就在华为公开辟谣两天后，小康就出了三个涨停板谁也没想到的是，在这前后不到一个月的时间里，小康市值上涨超过150%

更让人惊喜的是，半年后的2021年4月上海国际车展上，华为参与的Cyrus SF5改款车型正式亮相在小康资本市场上再次被抢，股价从4月初的20元涨到5月中旬的60元，6月底直接暴涨到80元，创下历史新高

图/东方财富APP

很难想象，一个上市五年，勤勤恳恳造车卖车的三线车企，股价从40元跌到10元，市值一度跌到100亿以内与华为合作造车后，小康股价仅用了不到半年就重回巅峰，市值突破千亿大关

理想的丰满，现实的骨感作为赛勒斯的改款试水车型SF5，在动力，续航，性能，体验等方面都有一些明显的优势相比市面上的一般车型，因为华为提供的解决方案，比如DriveONE电驱系统，HiCar车载系统，SOUND车载音响

同时，从20—25万元的定价来看，虽然SF5车型比改款前便宜了不少，但对于其相对小康的实力和品牌影响力来说，还是不能接受的除此之外，在产能，渠道，汽车和发动机系统的优化打磨等方面都有明显的短板，所以这款曾经纳入华为智选的车型，在交付之日起半年内就被迫停产

直到2021年12月，塞勒斯和华为推出了新的AITO品牌，第一款型号M5问世，取代了塞勒斯SF5同时，首款搭载鸿蒙系统的智能驾驶舱M5，解决了SF5遇到的软硬件适配，车载系统优化等问题，深受华为用户欢迎

但是，可能是前段时间，由于媒体的过度炒作和市场的过高预期，2021年12月左右，M5在问世界发布的小康社会并没有被市场抢购而是加速衰落。

之后小康再次反转，直到2022年5月。

乘联会数据显示，4月份，20万元以上新能源车销量远超蔚来ES6，位列第三，仅次于比亚迪唐和李ONE《子弹财富观》结合知车帝数据发现，在5月新能源汽车销量排行榜中，吴洁M5在173款新能源汽车中排名第20位，高于比亚迪毁灭者05，小鹏P7，特斯拉Model3，蔚来ES6等明星车

再加上5月底大湾区车展上M5的一夜爆红，小康在二级市场上再次被资本抢夺，从5月10日的35元涨到6月10日的71.52元，市值再次逼近千亿大关，达到972.63亿元。

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作为一家小康的民营车企，没有比亚迪，吉利，长安的财大气粗，可以依靠自己的力量搞研发，做产品，做品牌，作为造车新势力，赛利斯没有所谓的魏小利，为了资本市场的估值，放不下脸去深度联合开发，作为三线自主品牌，它没有像江淮，海马，东南那样学会破锅，甘于成为别人的代工厂。

从小康20年的造车之路来看，显然自身R&D实力有所欠缺某品牌金康Selis，打磨了几年，一直不见起色如今遇到了华为的造车全栈供应链，小康似乎抱着大干一场的态度——毕竟光脚的人不怕穿鞋，成败在此一举

为了进入汽车供应链市场，华为还拿出了一千块钱买马骨头的诚意，帮小康打磨了Selis但是，华为不造车的决心，让人对小康社会的未来产生了很多担忧华为今天能帮小康造车，明天也能帮长安，长城，吉利等品牌造车目前小康拥有的鸿蒙系统座舱和电驱动系统，未来会提供给其他品牌，但其他品牌的影响力和渠道网点优势是小康的硬伤

如果华为拿出一部分精力去帮助其他品牌造车甚至卖车，小康不仅少了一个帮手，还会有很多竞品在品牌，技术，渠道方面，5月底刚刚上市的极狐Alpha S华为HI机型，在品牌，技术，渠道方面已经超越了M5在小康新能源造车的豪赌中，未来能赢多少筹码我们拭目以待

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