跌得越狠反弹越高？医药的行情要来了？

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药，我们曾经一起赚的收入医药是穿越牛熊的常青树，也是当之无愧的黄牛集中营过去十年，医药行业诞生了16只十倍股，仅次于目前炙手可热的电力设备和电子

医药自4.27后悄然反弹20%反弹的主线有三条:一是消费医疗，沿着消费复苏的逻辑演进，二是疫情受损板块，受损越大，反弹弹性越强，第三，边境产品的收集市场悲观，以为要收了，其实没有伴随着业绩的大幅增长，心情也在被修复

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估值越差，反弹的力度越大大盘龙头不是反弹先锋，只是二线品种更受欢迎原因是500—1000亿市值的品种相比小市值公司具有业绩稳定，前期杀跌的特点，反弹力度也更大

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哪里有药补即使出现了反弹，医药行业的估值仍然低于5%的历史分位数，大部分医药子行业的估值也低于20%的历史分位数2021年下半年以来，医药行业被打压，被忽视，但低估值或新一轮行情的起点往往有黄金

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医学目前的困境:钱是估值的核心缺陷递延职工医保+医保控费+集中收缴让医疗投资者看到了估值的天花板类似的环境是2020年，医保基金收支增幅不到2%

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医药目前的困境2:供给端会出清吗我们的投资理念是，不能按照线性外推的思维去理解市场采买和创新是天秤座的两端如果假设将不同细分行业50%的产品进行集采，那么集采的过程就是中后期，天秤已经开始向创新药倾斜

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公募基金继续看好医药行业伴随着经济结构向高质量发展的演进，a股开始拥抱产业思维，其中医药市值在过去十年稳步提升至9%同时，公募基金对医药行业的偏爱体现在医药行业是公募的第二大板块，占股票市值的5.62%

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医药行业此刻是怎么想的由于估值是跟着业绩走的，涨幅取决于业绩修复的程度经过此轮调整，估值处于历史底部，而业绩增速在历史平均水平之上预计归母风2022年净利润同比增速为24.21%一是与2022年业绩增速相当时的历史估值相比，目前修复尚未到位，其次，与历史上业绩增速与2023年，2024年持平的时期相比，新一轮的戴维斯双击正在酝酿中

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这一轮医疗撤退已经相当于历史上的四大调整自2005年以来，医药行业经历了四轮大调整，分别在2008年，2011—2012年，2015—2016年和2018年，调整幅度在40%—60%之间中证医药指数自2021年以来的最大回撤幅度也达到了44%

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走到历史的底部，利润可以在未来修复截至2022年5月，医药制造业利润总额同比—20.60%，创下历史新低底部都出来了，坑打得越深，未来修复越明显，反弹弹性越大

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明天医学会更好吗医药是好买卖，长期投资的逻辑很清晰1)壁垒强:医药行业有政策，技术，人才，资金四大壁垒，2)需求好:人口老龄化趋势+进口替代趋势+产业升级趋势

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