中国外贸复苏态势明显7月外储规模小幅回升

日前，海关总署发布的最新外贸数据显示，今年前7个月，我国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%其中，出口13.37万亿元，同比增长14.7%，进口10.23万亿元，同比增长5.3%，贸易顺差3.14万亿元，增长62.1%

前7个月外贸进出口增速已经恢复到两位数前商务部副部长，中国国际经济交流中心副理事长魏建国对第一财经表示，这表明全球对中国制造的需求将继续增加，中国对外贸易的趋势将继续向好

与此同时，8月7日，国家外汇管理局公布了最新的外汇储备规模数据截至2022年7月末，中国外汇储备为31041亿美元，比6月末增加328亿美元，增长1.07%

对此，专家认为，7月份，主要国家债券价格上涨，全球股市低位反弹，使得中国外汇储备规模小幅回升而且7月外贸复苏明显，货物进出口保持高规模顺差，推动经常项目保持顺差

外汇局8月5日发布的2022年上半年国际收支初步数据显示，2022年上半年我国经常项目顺差1691亿美元，为同期GDP的1.9%，保持在合理均衡区间其中，货物贸易顺差同比增长36%，为历年同期最高，进出口呈现较强韧性服务贸易逆差同比收窄30%直接投资净流入749亿美元，保持在较高水平，特别是对华直接投资净流入1496亿美元国家外汇管理局副局长，新闻发言人王春英表示，这表明中国市场对外资仍然具有吸引力

资产因素推动外汇储备小幅反弹。

中国民生银行首席经济学家文彬表示，目前影响中国外汇储备波动的主要因素仍然是汇率因素和资产价格变动。

从汇率因素来看，在通胀预期和美联储加息的推动下，7月底美元指数较6月底上涨1.1%非美元货币中，欧元下跌2.5%，英镑下跌0.1%，日元上涨1.8%整体而言，汇率因素导致外汇储备中的非美元部分略有折扣

从资产价格因素来看，7月份，由于全球经济衰退预期升温，主要国家债券收益率下降，价格上涨，全球股市从前期低点反弹股票和债券等资产价格的变动促进了外储规模的增加，并且这种增加超过了汇率折算造成的下降

文彬表示，剔除汇率和资产价格因素后，我们估计国际收支引起的外汇储备环比略有增加这说明7月份我国外汇市场总体平稳，国内外汇供求基本保持平衡国际收支经常账户和金融账户仍处于一比一的状态，顺差因素略强于逆差因素预计7月份我国货物贸易进出口仍将保持较高顺差，推动经常项目保持顺差在金融项目下，预计直接投资将保持净流入，而证券投资净流出预计将有所收缩

日前，海关总署发布的最新数据也显示，7月份我国进出口总值5646.6亿美元，增长11%其中，出口3329.6亿美元，增长18%，进口2317亿美元，增长2.3%，贸易顺差1012.6亿美元，增长81.5%

从汇率表现来看，7月人民币汇率整体保持稳定考虑到企业海外分红等季节性因素，实际表现不弱，与外储增加一致伴随着疫情好转和复工复产的推进，我国经济基本面保持良好，有利于国际收支平衡和外汇储备稳定

中国外贸复苏明显。

与上半年数据相比，前7个月进出口，出口，进口增速均有所加快，外贸回暖明显。

受前期疫情重创的长三角地区正在稳步复苏据海关统计，今年前7个月，长三角地区三省一市进出口总额8.58万亿元，同比增长11.7%，比今年上半年增速加快2.5个百分点按月来看，6月份长三角地区进出口增速已回升至14.9%，较5月份回升10.1个百分点

在魏建国看来，虽然全球市场需求整体萎缩，但美国和欧盟市场仍然严重依赖中国的供应链，甚至将迎来世界越来越依赖中国的节点不仅是欧美，过去需求没那么大的日本和韩国，现在需求也多了整体来看，日本和韩国受疫情和能源危机影响，当地企业开工不足，下一步有可能关停在这种情况下，今年中国外贸将迎来最关键的接单期如果三季度订单情况良好，四季度乃至全年外贸都将看好

统计显示，前7个月，我国外贸结构不断优化，一般贸易进出口15.17万亿元，同比增长14.5%同期，我国对东盟，欧盟，美韩等主要贸易伙伴进出口增长，对一带一路沿线国家进出口总额达7.55万亿元，增长19.8%

其中，前7个月，中国与《区域全面经济伙伴关系协定》其他14个成员国进出口同比增长7.5%。

海关总署统计分析司司长李魁文在媒体上表示，7月份，中国对RCEP贸易伙伴进出口1.17万亿元，同比增长18.8%，拉动整体进出口增长5.6个百分点《RCEP》今年生效，进一步深化了区域经济互联互通和贸易投资合作，为区域经济复苏发展提供了新动能

中国国际经济交流中心经济研究部副部长，研究员刘向东在接受《第一财经日报》采访时表示，今年年初《RCEP》生效后，中日韩多边贸易安排首次出现，促进了韩国企业对华投资的增加，中间品贸易的快速发展，中韩贸易额的逐步提升。

而且，外贸持续向好的背后，离不开民营企业的韧性和活力数据显示，前7个月，我国有进出口实绩的外贸企业52.6万家，同比增长5.8%其中，民营企业进出口11.8万亿元，同比增长15.3%，占我国外贸总值的50%，比去年同期提高2.1个百分点

而且在订单流出可控的背景下，前7个月机电产品和劳动密集型产品出口继续保持两位数增长。

挑战依然存在。

展望8月，英国大学证券研究所所长郑厚成认为，预计中国外汇储备大概率仍在3.10万亿美元以上。

程程分析认为，首先，美国和欧元区多项制造业指数时隔24个月后于7月跌破阈值预计到期收益率和欧元区10年期债券收益率不会大幅上升，下行概率大于上行概率，将继续为中国外汇储备盈利

其次，在全球地缘政治冲突难以彻底消除，全球经济低迷看涨美元的背景下，考虑到美国强劲的非农就业数据，预计短期内美元指数仍将维持高位运行，大概率对8月外汇储备形成小幅利空。

最后，虽然海外宏观经济承压，但摩根大通全球制造业PMI仍高于threshold的，叠加中国三重压力，中国制造业PMI跌破threshold的预计8月份中国贸易顺差仍将保持高位

王春英表示，当前全球经济形势充满挑战，不稳定不确定因素明显增多，国际金融市场高度动荡可是，中国在协调疫情防控和经济社会发展方面卓有成效，经济韧性强，潜力大，充满活力长期向好的基本面不会改变，将继续支撑外汇储备总体稳定

外贸部副部长张斌在7月29日的发布会上也提出，外贸发展面临的风险大，困难大，不确定因素多世界经济滞胀风险明显上升，多个主要经济体持续加息，贸易增长前景不容乐观

魏建国认为，总的来说，只有像中国这样拥有高度完整生产链的国家才能满足全球市场多品种，多层次的需求因此，伴随着大宗商品的持续下跌和航运价格的下跌，中国外贸的窗口期有望继续延长，下半年外贸形势将继续向好接下来要主动抢单，加强货车运输服务，利用包机等新形式，更多考虑和解决外贸企业的困难，让外贸企业充分享受外贸的窗口期，相信一定程度上可以弥补投资和消费的不足

针对下半年外贸形势，张斌表示，下半年商务部将突出三个重点，积极促进出口，扩大进口，多措并举稳定外贸一个是放大量加大对出口信用保险的支持二是稳定存量加强外贸运行监测预测预警，密切跟踪研判形势落实外贸稳中提质等稳定外贸的政策措施三强保障指导各地加大力度稳定下半年外贸，稳定中小微外贸企业预期，切实支持外贸企业降低成本

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