招商基金李湛：5年期LPR下调有利降低刚需购房成本

日前，央行宣布一年期贷款市场报价利率维持3.7%不变，5年期LPR下调15个基点至4.45%。

对于央行下调5年期LPR的原因，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，首先，在宽松的货币政策环境下，央行有下调LPR的空间他指出，1月17日MLF利率下调10个基点，随后5年期LPR仅下调5bp，相当于下调了5bp4月RRR降息25bp和4月最后一周存款利率下调10bp的叠加，打开了银行让利给实体的空间，因此5年期LPR可以下调15bp

李湛认为，此外，5年期LPR不仅与房地产有关，还与基建，制造业等中长期贷款利率有关疫情对经济造成了较大的下行压力要实现今年5.5%的经济增长目标，需要投资方面的努力5年期LPR减记也将有助于降低基础设施和制造业等中长期贷款的成本

对于降低LPR的影响，李湛对证券时报记者表示，伴随着5年期LPR的降低，部分热点地区的房贷利率有望下调，有利于降低刚需和改善型需求的购房成本，提振商品房需求。

5年期LPR下调加上5月15日首套房贷利率下限下调20个基点，有助于将全面降息与结构性宽松结合起来，进一步打开各地因城施策的空间。

可是，对房地产销售的真正提振仍然取决于居民增加杠杆的意愿和能力在这方面，李湛预计，住宅部门将稳步小幅增加杠杆短期来看，疫情对居民收入造成了结构性影响，包括财产性收入增速大幅下降，中等收入群体收入恢复好于低收入群体收入差距扩大会制约低收入群体增加杠杆的能力和意愿但长期来看，居民收入增速将延续疫情前稳中有降的态势，与经济增速相匹配，支撑居民小幅稳步加杠杆

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