业绩连降综艺IP独木难支星空华文如何再度唱响“中国好声音”

投资者网黄

2012年，《中国好声音》第一次活跃在观众的视野中此后以一季一会的形式延续下来，受到众多观众的喜爱

2022年5月，在《中国好声音》播出的第十一年，其背后的制作公司——星空中文控股有限公司再次向HKEx递交招股说明书，希望成功上市。

如果算上灿星文化的两次败北，以及明星中文合并更名后提交招股书，这已经是明星中文第四次启程IPO了。

业绩连续三年下滑。

虽然是综艺IP市场的头号玩家，但明星中文最近几年来似乎状况不佳。

招股书显示，2019年至2021年，星空中文总营收分别为18.07亿元，15.6亿元和11.27亿元，而同期公司毛利为7.05亿元，5.87亿元和2.74亿元公司收入和毛利连年下滑当年盈利在2020年由正转负，亏损值在2021年扩大

星空近三年的财务指标

财务指标表现不好，为什么公司收入不给力。

在综艺IP收入中，2019年至2021年，《明星中文》来自电视媒体平台的广告销售收入分别为6.39亿元，3.68亿元和2.56亿元，占总收入的47.6%，33.7%和29.1%。

2020年，星空中文来自电视媒体平台的委托节目收入为1.99亿元，占当年总收入的18.2%，2021年公司同渠道收入仅为80万元，占比0.1%。

根据研究报告网发布的《中国电视媒体行业现状及未来投资深度研究报告》，互联网给电视媒体带来实质性冲击后，电视广告收入下滑严重，以至于部分电视媒体深陷经营困境数据显示，中国传统广播电视广告收入从2016年的1150.7亿元下降到2020年的789.58亿元，年均下降7.85%2021年中国传统广播电视广告收入786.46亿元，同比下降0.40%，降幅大幅收窄

钟石传媒2021年年报指出，最近几年来，AI，5G，4K/8K，VR/AR，大数据，云计算等新技术应用不断发展，沉浸式视频，云游戏，元宇宙成为泛娱乐领域的新热点新技术的发展为媒体业态的创新带来了新一轮的赋能，线上线下融合的新业态，新模式成为行业转型创新的重要突破口

市场的竞争就像大浪淘沙，所以明星中国人应该思考的或许是如何拥抱变化，抓住泛娱乐领域的新机遇。

综艺IP撑起营收

2021年，星空中文的综艺节目IP运营及授权收入占比78.0%，音乐IP运营及授权收入占比10.5%可以看出，综艺IP支撑了公司的大部分收入，其次是音乐IP的收入

公司招股书中列出的公司主要电视媒体综艺节目中，超过一半是音乐综艺节目，包括《中国好声音》系列，《蒙面唱将猜拳》系列，《跨界歌王》等。

过去三年，中国好声音系列一直占据综艺IP收入的头把交椅，中国好声音2019，中国好声音2020，中国好声音2021分别占当年综艺IP收入的36.6%，29.8%，28.6%。

该公司在解释2021年收入同比减少时，也频频提到留声机的影响比如，综艺节目IP运营和授权产生的收入下降的原因之一是《中国好声音》产生的收入下降，IP运营和授权收入的下降主要是因为公司在2021年没有制作《蒙面唱将猜猜猜》的后续几季

《当家作主》，舞蹈等各类综艺百花齐放，但IP在电影，剧集中的表现似乎并不亮眼。

收入方面，公司最近三年来自电影和电视剧IP的收入占比分别为6.4%，11.2%和7.7%招股书显示，截至2021年12月31日，星空中文拥有过去几十年在香港制作的757部受欢迎的中文电影，其中不乏经典之作，如《龙过江》，《精武门》，《倩女幽魂》，《胭脂》该公司拥有电影ip的播放权，以及翻拍和翻拍部分电影IP的权利

星空表示，2020年10月完成了《读书班》这部剧的拍摄，是该公司拍摄的第一部原创剧公开资料显示，灿星影视出品的《读书班》是沈晓海2021年执导的电视剧，由拉雷纳和尼奥主演，定位为当代都市

招股书还指出，根据约斯特·沙利文的报告，一部剧集需要两年或更长时间才能完成拍摄和首映，这是业内的常态拍完不能播，播完不能火看来开发影视剧IP业务不是一件容易的事情《明星汉语》需要天时地利人和

可见，在没有形成成熟的业务多元化矩阵之前，明星中文的发展很大程度上受其留声机合奏的影响如果配乐不能如期上线或盈利，那么公司的电影，剧集IP似乎还是暂时无法支撑营收

危楼百尺高，手可摘星在明星中国人打造商业大厦的过程中，《中国好声音》，《这就是街舞》等系列产品成为中流砥柱在传统电视媒体，影视寒冬，疫情的冲击下，如何保住高楼，是《明星中国人》目前面临的问题一方面要维持音乐合奏带来的热度和收入，另一方面，要融合新业态探索网络视频平台，抓住机遇开拓影视剧业务，推陈出新，才能立于不败之地

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